| 化肥行业：出口关税再次上调 出口繁荣已成追忆 |
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| 来源：太平洋证券 作者： 日期：08-09-05 |
2008年以来，我国多次调高了化肥出口关税。2008年2月，我国提高部分化肥品种的暂定关税，最高达到35%；2008年4月1日，我国对部分化肥征收30%的出口暂定关税；2008年4月17日，我国对化肥类产品及部分原料在原有税率的基础上加征100%的特别出口关税。此次，对氮肥及合成氨出口关税上调至150%，其他化肥及原料继续征收100%的特别出口关税。
本次关税的调整并没有出乎很多人的预料。国家曾经出台的对化肥征收100%的特别关税就表明了政府控制化肥出口的决心。中国一直在严格控制化肥市场价，造成了国内外价差过大，导致厂商产品出口动机强烈。但是从4月开始实行100%的出口关税后，我国的化肥出口增速显著降低。氮肥方面：尿素4月份共出口72万吨，较三月份有所增加，主要是由于前期的订货交付所致，5月份开始，尿素出口53万吨，环比减少26.4%；6月份尿素出口23万吨，环比减少56.6%。随着中国尿素出口的持续减少，国际尿素价格开始继续走高。2008年8月1日，美国海湾尿素离岸价高达800美元/吨，按照目前最新汇率换算后为5465.6元/吨。如果按照现行的135%的出口关税来看，尿素出口仍然是有利可图，这也是我们之前为什么认为国家很有可能继续提高出口关税，本次公告也着重上调了氮肥和合成氨的出口关税，从135%上调至150%。
本次政策的出台，意味着07年化肥行业出口一片繁荣的局面不会再来，也意味的会有更多的化肥企业开始把出口转内销，目前经销商们对于储存尿素并不积极，这对于需要大量资本以解决淡季生产资金的尿素行业来说是非常不利的，预计短期内尿素价格会相应有所下滑。我们对氮肥行业给予“中性”的评级。
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