| 出口退税率上调刺激纺织服装板块反弹 |
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| 来源：中国证券报 作者： 日期：08-08-04 |
上周五两市大盘双双小幅反弹，其中上证综合指数上涨0.94%，最终站上2800点关口。两市逾七成五个股上涨，两市成交总额约767亿元，较前一交易日上升约12%，呈现温和放量上扬势头。受部分纺织品和服装出口退税率上调的影响，上周五纺织服装板块整体反弹，且反弹幅度比较突出。
纺织服装板块放量上涨
上周五，申万纺织服装行业指数上涨2.95%，涨幅居各行业前列。纺织服装板块上周五的整体换手率为2.68%，较前一交易日上升约52%。而全部A股上周五的整体换手率为1.32%，仅较前一交易日上升约7%。由此可见，相对于全部A股来说，上周五纺织服装板块放量上涨的态势比较抢眼。不过，在纺织服装行业整体放量上涨的同时，其内部各子板块的表现则依然存在一定的差别。按照A股流通市值加权方法计算，上周五纺织和服装子板块分别上涨3.19%和2.64%。因此，纺织子板块的整体反弹幅度要较服装子板块略胜一筹。与此同时，纺织子板块上周五的整体换手率为2.64%，较前一交易日上升约52.6%；而服装子板块上周五的整体换手率则仅较前一交易日上升约50.2%，其上升幅度也略低于纺织子板块。
出口退税率上调利在短期
近日财政部、国家税务总局决定自8月1日起，上调部分纺织品和服装的出口退税率，由11%提高到13%。分析人士指出，此次出口退税率的上调，将为纺织服装出口企业提供很好的喘息之机。
有业内专家指出，在产品销售价格不变的情况下，出口退税率的上调将直接导致相关企业毛利率的增加，这对于相关企业的业绩也将起到良好的促进作用。据悉，07年国内纺织服装出口总额为1679亿美元，其中一般贸易占比约七成；按照年出口增长10%估算，08年我国纺织品服装出口总额有望达到约1847亿美元，其中一般贸易方式下的出口总额有望达到约1300亿美元。据此测算，出口退税率上调2个百分点，纺织服装行业的利润总额有望增加约26亿美元；按照目前的利率水平折算，相关企业的利润有望增加约176亿元。有分析师认为，在此次出口退税率的上调中，不同的纺织服装企业受益的程度可能会有一定的区别。其中，企业的净利润对出口退税率上调比较敏感的企业，以及外销比重比较大的纺织服装企业等，受益将会更大一些。
不过，有资深业内人士认为，近日上调部分纺织品和服装的出口退税率，虽然有助于减缓行业效益整体下滑的速度，但不会改变行业效益增速下滑的趋势，也不会改变出口增速下滑的趋势。导致纺织服装出口增速放缓的根源依然存在；相关企业的成本压力依然在增加，人民币升值的趋势也依旧未改。因此，此次上调部分纺织品、服装的出口退税率，最大的作用将可能是帮助一般贸易出口企业延长过渡期。纺织服装企业如果要扭转目前的不利局面，还需积极推进产业升级，并争取在逆境中寻求突破。
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