| 纺织品出口退税上调上市公司影响几何 |
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| 来源：证券日报 作者： 日期：08-08-01 |
编者按：原商务部部长薄熙来曾经做过这样一个比喻：“中国只有卖出8亿件衬衫才能进口1架空客A380。”这句话一语道破了我国纺织服装业“微利”的产业格局。2008年原材料价格大幅上涨、人力成本上升、人民币持续快速升值、产品出口目标国经济衰退导致购买量下降等因素更是形成了“产业环境桑拿天”，在很多纺织业上市公司的关于中报的业绩预告中，“微利”已经变成了“亏损”。
而“纺企”还依旧肩负着我国外汇储备的战略重任。7月份的最后一天，“纺企”终于等来了打破闷热“桑拿天”的第一场及时雨——出口退税率多年来的首次上调。
拯救大兵“纺企”
□本报记者张歆
交锋：救命稻草还是权宜之计
在接受《证券日报》记者采访的纺织业业内人士中，对于出口退税率上调的影响有两种观点。
孚日股份今日公告称，由于公司产品出口比重较大，本次出口退税率调整将对公司下半年度及未来经营业绩产生较大影响。根据本公司财务部门按照2008年1-6月份出口销售额测算，半年增加税前利润约1500万元左右。金飞达(002239)也表示，经公司财务部依据今年上半年的经营状况分析测算，出口退税率的上调将使公司下半年的净利润增加400万元到500万元。
某纺织业内资深专家指出，出口退税率回调2个百分点，相当于将企业相关产品的出口总额的1%的金额直接增加到企业利润中，对出口型企业而言，出口退税率回调产生的利好将是直接而且迅速的。据了解，2007年国内纺织服装的出口总额为1679亿美元，其中一般贸易占七成，按照年出口增长10%估算，2008年全年纺织品服装出口总额可达到1847亿美元，其中一般贸易方式出口总额可达到1300亿美元左右。出口退税率上调2个百分点后，理论上纺织行业利润总额将增加26亿美元（当然由于此次调整是对部分产品进行的，因此实际数字要低于这一推算）。该专家还进一步测算指出，前几年纺织行业利润总额、销售收入都保持两位数增长，2006年、2007年利润总额、营业收入同比增幅都超过20%。2008年前5月，纺织全行业利润增幅为8.37%，销售收入增幅17.38%，按照年增幅10%计算，2008年全年纺织行业销售收入将达到32143亿元人民币，利润总额将达到1276亿元人民币。因出口退税回调而增加的利润占纺织行业利润总额的14%，利润率将提高0.6个百分点。
但也有部分上市公司则觉得并没有如此乐观。
泰达股份证券事务代表尚志称，涉及到出口退税的业务只有保暖材料，而这只占公司主营业务的小部分。所以，此次出口退税的影响不是很大；大杨创世证券事务代表潘丽香也称此次的出口退税率的提高影响不大；华芳纺织证券代表邹国栋称，这肯定是好消息。但是在目前的经济大环境下，这样的幅度不能解决根本问题。
联合证券汪蓉则认为，退税率的变化对上市公司影响不一，外销比重大的企业受正面影响更大。从上市公司2007年外销收入占比看，金飞达和瑞贝卡将是更大受益者。尽管出口退税率的上调可以扩大企业毛利率空间，但落实到对净利润的影响，不同企业尚不相同。从出口退税率上调对企业净利润影响的敏感性分析中看，对净利润影响最大的公司前三位是中银绒业、金飞达、江苏阳光。但必须注意的是，导致出口增速放缓或下降的根源仍然存在：成本压力依然在增加，人民币升值步伐也没有放缓，即使上调2-4个百分点的出口退税率，也只是帮助一般贸易出口企业延长过渡期，出口增速放缓的趋势尚难以扭转。
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