| 刘天永：浅论房地产企业股权转让中股权转让价款的确定 |
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| 来源：不详 作者： 日期：08-08-05 |
在企业股权转让过程中，如何确定股权转让价款，在实务中常常引起争议，该问题十分重要，但在我国公司法制度和相关法律制度中，没有明确性规定和强制性规定。按照现行公司法规定，“股权转让”的称谓尚未统一。对于有限责任公司，股权转让称为“转让出资”，公司法第三十五条规定：“股东之间可以相互转让其全部出资或者部分出资。”有限责任公司的股权称为“出资比例”，公司法第三十三条规定“股东按照出资比例分取红利，公司新增资本时，股东可以优先认缴出资”。公司法第四十一条规定“股东会会议由股东按照出资比例行使表决权”。对于股份有限公司，股权转让称为“股份转让”。公司法第一百四十三条规定：“股东持有的股份可以依法转让”。实务中，有限责任公司的“转让出资”和股份有限公司的“股份转让”，通称为“股权转让”。房地产企业多数为有限责任公司，本文以有限责任公司为例，分析房地产企业的股权转让问题，对于股份制的房地产企业和上市房地产企业在公司理论上雷同，特殊的法律问题另行讨论。
实务中股权转让的价款确定有三种方式：第一种方式，股东在转让股权时，其股权转让价款按公司工商注册登记的出资额确定，可称为“出资额法”。例如A公司有甲、乙两个股东，公司注册资本1000万元，甲出资510万元，乙出资490万元，甲股东占有51%股权，乙股东占有49%股权，现乙股东欲转让其49%全部股权，按照“出资额法”，乙股东转让其全部股权的价款就是490万元。第二种方式，股东在转让股权时，其股权转让价款按照公司资产评估后价格确定，可称为“评估价法”。例如大连某公司在1996年公司注册登记时注册资金1000万元，2003年公司股东张某要转让其股权时，经过资产评估机构近2个月时间的评估，其资产为22600万元，负债为5800万，此时张某转让股权价格便以评估结果作为依据进行确定。第三种方式，股东在转让股权时，其股权转让价款由转让方与受让方协商确定，可称为“协商价法”。对于股权转让价款的“协商价法”在实务中极其常见。例如，某服装加工公司股东王经理在公司注册时的出资额为30万元，占60%股权，现该公司已发展成为行业龙头企业，拥有净资产2000多万元，而且公司发展前景极其远大，王经理要转让其股权，经协商，股权价格确定为1800万元。从“协商价法”可以看出，股权转让价格按“协商价法”确定相对科学，因为无论“出资额法”，还是“评估价法”，均反映企业资产的原有和现有资产价格，而股权的价值不仅体现企业资产的历史和现状，主要还应体现企业的未来收益，因此股权转让价格的确定应考虑企业的动态盈利能力。需要注意的是，协商价法不适合国有资产股权转让，对于企业中的国有股权转让需经过资产评估机构评估后确定。对于房地产企业股权转让时，由于可能存在在建工程的价值评估和未来收益问题，存在商品房销售采用按揭贷款方式，房地产企业与按揭银行间事先签有回购协议条款，购房者能否在10年至20年间的还款期限内完全履约，存在商业利益风险问题，房地产企业现有土地、房屋价值走向如何，等等问题，应根据房地产法律制度的有关规定进行科学评估，解决相关法律问题，最后确定股权转让价格。
（作者简介：刘天永，北京华税律师事务合伙人，注册会计师，注册税务师；华税律师事务所是国内第一家专业化税务律师事务所。网址：http://www.taxlawyers.com.cn/fw/22181.html
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